Знаком награждали парашютистов-испытателей авиационной промышленности и МО СССР за многолетнюю творческую работу и особые заслуги в проведении летных испытаний парашютной техники и других средств спасения и десантирования личного состава.
Лицам, удостоенным этого звания, вручались Грамота Президиума Верховного Совета СССР и нагрудный знак установленного образца.
Знак изготавливался из томпака с серебрением и имеет форму многоугольника.
На лицевой стороне знака в левом верхнем углу расположена надпись «Заслуженный парашютист-испытатель». В левом нижнем углу — лавровая ветвь, в правом верхнем углу — изображение реактивного самолета. В нижней части знака — надпись: «СССР». Справа вниз по диагонали знака расположено изображение раскрывающегося парашюта. Все изображения на знаке выпуклые. Надписи и изображение парашюта позолоченные.
Нагрудный знак при помощи ушка и кольца соединяется с прямоугольной колодочкой.
16 августа 1985 года знак №1 был вручен парашютисту-испытателю НИИ парашютостроения Жукову Вадиму Юрьевичу.
22 августа 1988 года Указом Президиума Верховного Совета СССР это почетное звание было упразднено.