Италия окончательно потопит ЕС (Project Syndicate)
То, в чём Италия действительно нуждается – это программа структурных реформ. Как показывает опыт Бельгии и Японии, высокий уровень государственного долга можно сократить только за счет устойчивого экономического роста
Тем не менее основные политические партии, которые управляли Италией до 2018 года, не смогли обеспечить необходимый рост номинального ВВП Италии. В результате граждане Италии решили проголосовать за популистскую программу коалиции «Лиги Севера» и «Движения пяти звезд». Однако то, в чём Италия действительно нуждается — это программа структурных реформ, которые обеспечили бы рост производительности. Это единственный способ добиться более высоких долгосрочных темпов роста, учитывая демографическую ситуацию в стране. В дополнение к принятию политики, направленной на повышение уровня занятости среди женщин, Италия должна предоставить более привлекательные возможности для своей молодежи.
Со своей стороны ЕС должен предпринять больше усилий для того, чтобы помочь Италии провести необходимые жесткие реформы. Европейская комиссия, Европейский центральный банк и правительство Германии совершают ошибку, когда настаивают на жестком соблюдении Пакта стабильности и роста ЕС, согласно которому дефицит не должен превышать 3% ВВП. Хотя некоторым европейским странам ранее разрешалось выходить за рамки лимитов бюджетного дефицита, когда они сталкивались с экономическими трудностями. Как показывает опыт Бельгии и Японии, высокий уровень государственного долга можно сократить только за счет устойчивого экономического роста.
С другой стороны, ситуация осложняется тем, что реформы, который могут привести к росту производительности в долгосрочной перспективе, могут привести к сокращению темпов экономического роста в краткосрочной перспективе. Поэтому любое правительство, которое решится проводить подобные реформы, должно обеспечить контрциклическое финансовое регулирование, чтобы предотвратить возникновение и развитие кризиса либо минимизировать его ущерб.
ЕС не стоит слишком агрессивно противостоять планам нынешнего итальянского правительства. Если европейские либералы обеспокоены возможными последствиями деятельности избранного популистского правительства, то им следовало бы гораздо больше беспокоиться о последствиях, с которыми они столкнутся в случае ухудшения экономической обстановки в Италии. На данном этапе необходимо обеспечить более сильный номинальный рост ВВП Италии, и точка.
В конце концов, власти ЕС, которые устанавливают и обеспечивают контроль за соблюдением фискальных и валютных правил ЕС, прекрасно понимают, что еврозона не переживет еще одного кризиса в греческом стиле. Власти ЕС должны взять на себя обязательство не допустить подобного сценария в Италии.