Подписаться RSS 2.0 |  Реклама на портале
Контакты  |  Статистика  |  Обратная связь
Поиск по сайту: Расширенный поиск по сайту
Регистрация на сайте
Авторизация

 
 
 
   Чужой компьютер
  • Напомнить пароль?


    Навигация


    Важные темы

    Они испугались, задергались: пошли чередой несогласованные, алогичные, противоречащие друг другу


    Многополярный мир как лекарство от вампиров Провалившись в попытках открыть против России второй


    В первые часы после трагедии в «Крокус Сити Холле», где жертвами террористов, по данным на момент


    Противостояние Ансар Аллах с официально признанными властями так бы и шло, ни шатко, ни валко - но


    В Америке стали пугать детей бабайкой Си и бабайкой Путиным - вот не будешь жрать свои


    Реклама









    » Коллапс спрос, как шанс на выживание

    | 7 июля 2022 | Экономика и финансы | | Просмотров: 357 | автор: MGM

    Денежная масса США в реальном выражении впервые с мая 1995 года ушла в минус 1.8% г/г.

    До этого к февралю 2021 рост денежной массы достигал почти 25% г/г, что в 2.5 раза превышало пиковые темпы роста денежной массы в 70-х и 80-х годах.

    Подобный беспрецедентный импульс обусловлен необеспеченной монетарной эмиссией от ФРС на 4.8 трлн долл и рекордными фискальными стимулами от Казначейства США на 6 трлн (все эти нескончаемые пакеты экономической помощи, которые в режиме бешеного принтера печатали два года).
    11
    Денежная масса США по номиналу выросла на 6.3 трлн с февраля 2020 по май 2022, темпы роста М2, как по номиналу, так и в реальном выражении были рекордными за всю историю США.

    Снижение реальной денежной массы – одно из обязательных условий торможения инфляционного давления, что подтверждает период 1970-1985 годов.

    Но здесь есть очень важный нюанс – инфляционный пик формируется на траектории агрессивного сжатия денежной массы, а не после. На графике справа можно более детализировано рассмотреть точки перехода.

    ▪️В сентябре 1969 года реальная денежная масса перешла в отрицательную зону, сжатие происходило до февраля 1970 (ровно в тот месяц был сформирован пик инфляции), т.е. 5 месяцев после перехода в отрицательные темпы.

    ▪️Второй эпизод в октябре 1973, сжатие М2 происходило до декабря 1974 (14 месяцев) – там же пик инфляции оформили.

    ▪️Третий эпизод в августе 1978 вплоть до апреля 1980 (20 месяцев), пик инфляции был сформирован месяцем ранее.

    Сейчас идет второй месяц сжатия реальной денежной массы в США, а учитывая масштаб импульса в 2021, стоит ожидать 8-10% годового снижения М2 через 8-12 месяцев, поэтому до пика инфляции еще далеко.

    Кризис в США неизбежен и является обязательным условиям стравливания рекордного за 40 лет инфляционного давления в США.

    Победить подобную инфляцию можно через сжатие реальной денежной массы на 8-10%, через обвал фондового рынка минимум в два раза от уровня 4800 и только через радикальный кризис в экономике.
    21
    Необходим ощутимый обвал спроса.

    По обновленным данным доходов и расходов населения в США, к маю 2022 расходы на товары и услуги в реальном выражении рухнули до 0%.

    Формально, реальные потребительские расходы еще в положительной области, но именно потребительский спрос держал экономику США последние два года, т.к. торговый баланс США перешел в рекордный дефицит (это вычет из ВВП), госинвестиции сокращаются с 2 кв 2021, а внутренние частные инвестиции перешли под сокращение во втором квартале 2022. Без потребительской экономики – им хана!

    На волне вертолетных денег и на низкой базе 2020, в середине 2021 реальные потребительские расходы росли до 25% г/г, что являлось рекордом для США, во второй половине 2021 темпы упали до 5-6%, но это вновь очень много. Теперь рухнули к нулю.

    Нет ни малейших сомнений, что с июня 2022 и далее потребительские расходы перейдут под сокращение, потому что фискальный и монетарный допинг закончился, темпы роста доходов резко замедляются, инфляция раскручивается, производительность снижается. Здесь еще фактор сбережений и кредитования, который будет рассмотрен отдельно.

    Как себя вели потребительские расходы в период высокой инфляции в США 70-80х годов?

    В точном соответствии с темпами реальной денежной массы, что подтверждается на графике выше. Корреляция по сглаженным данным по 12 периодам близка к единице с 1970 по 1985.

    Здесь важно отметить, что пик инфляции формируется после достижения дна коллапса спроса в экономике.

    Чтобы нормализовать балансы и финансовые пропорции, спрос в экономике США должен рухнуть на 8-10%, возможно даже проломив ковидные уровни. Это программа минимум.

    Степень неадекватности правительства США находит подтверждение в объеме чистой господдержки в доходах населения США.

    Чистая господдержка в % от доходах населения считается, как все дотации, субсидии, пенсии и пособия, которое государство распределяет в пользу населения (в том числе Medicare и Medicaid) минус налоги и сборы, которое государство изымает у населения. Исторически, государство изымало у населения больше, чем распределяло.
    31
    Минус 9.6% чистой господдержки от располагаемых доходов было с 1959 по 1989, минус 9% с 1990 по 2000, минус 6.8% с 2001 по август 2008, а с сентября 2008 по февраль 2020 минус 2.4%.

    Если сравнить относительно современный мир 21 века, с 2008 по 2019 государство ежегодно дотировало население в среднем на 4-4.5% от располагаемых доходов относительно периода 2001-2008. Если не считать острую фазу кризиса 2009-2010, получается около 3.5% от доходов.

    Сколько это в деньгах – это свыше 600 млрд долл ежегодно прямо или косвенно, как через избыточные расходы в пользу населения, так и через низкие налоги и сборы.

    За 10 лет это свыше 6 трлн. Вот ответ на вопрос о причинах роста госдолга США после 2009.

    Если бы они жили в рамках фискальной политики 2001-2008, у них не было бы подобных долгов. Они с 2009 поддерживали просевший спрос через госсубсидия, искусственно раскручивали экономику через госдолги.

    В кризис 2009 чистая господдержка в доходах населения США доходила до плюс 1%, а в период агрессивной экспансии с апреля 2020 по апрель 2021 (когда запустили станок по полной программе) чистая господдержка достигала плюс 5.8%, что почти в 6 раз больше 2009!

    Именно это и привело к подобным искажениям на рынке труда, к рекордному росту дефицита бюджета и запредельным долгам.

    Сейчас они в аварийном режиме охлаждают экономику. От чистой господдержки в плюс 5.8% от доходов, в 2022 они перешли в минус 5.2% от доходов.

    В ценах 2021 на каждого жителя США они перечисляют около 6 тыс долл в год адресной поддержки, в марте 2021 доходило до 21 тыс долл.

    Вот поэтому спрос и посыпался…

    После того, как правительство США перешло от беспрецедентных фискальных стимулов 2020 к относительно жесткой политике 2022 (чистая господдержка в % от доходов перешла от плюс 5.8% в апреле 2020-апреле 2021 к минус 5.2% в 2022 против минус 3.2% в 2012-2019), за счет чего они поддерживают потребительский спрос в экономике?
    41
    Два важнейших фактора поддержки внутреннего потребительского спроса, компенсируя разрыв необеспеченных доходов от правительственных допингов – это сбережения населения и кредитование.

    С апреля 2020 по апрель 2021 (в период запредельного монетарного и фискального бешенства) сбережения населения в совокупности составили 3.4 трлн долл (18.4% от располагаемых доходов).

    До COVID бешенства в 2019 году сбережения составляли 1.22 трлн долл или 7.5% от располагаемых доходов.

    Соответственно, почти 2.2 трлн в год правительство добавило сверх того, что население избыточно тратило на товары и услуги. Другими словами, 2.2 трлн сбережений удалось аккумулировать на высокой базе расходов середины 2021. Вот поэтому инфляция так и рванула.

    В 2022 за первые 5 месяцев сбережения по номиналу составили 1 трлн или 5.5% от доходов. С учетом инфляции падение сбережений на 30% относительно 2019 года и в 3.7 раза относительно апреля 2020-апреля 2021.

    Если начало 2022 сравнивать с 2019 в контексте чистой господдержки и сбережений, государство изымает около 2% от располагаемых доходов в сравнении с 2019 и именно на эту величину опустилась норма сбережений - с 7.5% до 5.5% в 2022, в деньгах это около 370 млрд долл в год – а есть еще потребительские кредиты, которые растут на 300 млрд.

    Норма сбережений очень низкая, особенно в условиях новой нормальности – минимум за 13-15 лет.

    Итог? Вот все это: безумный допинг от ФРС и государства, стимулы, высокие темпы потребительского кредитования, сбережения на минимуме за 15 лет. Вот и какой итог всего этого? Реальные расходы в мае 2022 лишь на 1.9% выше февраля 2020 – за 27 месяцев! Рост за год = 0% Прям неэффективность и безумие фонтанируют. Весь рост уничтожен инфляцией.

    В отличие от кризиса 2008-2009, когда фискальные стимулы в США удалось локализировать и перераспределить преимущественно на траектории сокращения долговой нагрузки частного сектора, в 2020-2022 ликвидность была выплеснута в реальную экономику с запуском «вертолетных денег» (те самые компенсационные чеки правительства).

    Другими словами, финансовая помощь правительства в 2008-2009 была «зажата» в замкнутом финансовом контуре, практически не вырываясь в реальную экономику – компенсировали кассовые разрывы и сокращение долгов частного сектора.

    В 2020-2022 деньги были перераспределены с акцентом в реальную экономику, типичный пример «вертолетной эмиссии».

    Это было триггером к интенсивному «выбросу» денежной массы в товарную экономику с одной стороны и триггером к деградации рабочей силы с другой стороны.
    51
    Почти два года объем месячных дотаций правительства всех уровней был сопоставим с объемами доходов примерно 22% рабочей силы США, которая распределена в производственной и массовой сервисной экономике.

    Возникла ситуация, когда спрос резко вырос, а работать никто не хочет (дотации правительства выше величины доходов на работе), что косвенно можно доказать через количество открытых вакансий на рынке труда и через количество человек, которые не включены в рабочую силу.

    Чтобы реконфигурировать рынок труда и снизить количество вакансий, необходимо перейти от конкуренции за сотрудников к конкуренции за рабочие места.

    Сейчас идет конкуренция за сотрудников, что форсирует заработные платы и является еще одним побочным триггером роста инфляции в США через рост внутренних издержек.

    Переход к конкуренции за рабочие места может возникнуть только в условиях обрушения спроса и дефляционной модели экономики.

    Итогом всего вышесказанного является понимание необходимости жесткого кризиса (падение реального спроса на 6-10%) в экономике США – никакой мягкой посадки быть не может.

    Если они не запустят управляемый жесткий кризиса сами, неуправляемый коллапс не избежать - Великая депрессия покажется «легкой разминкой».



    Комментарии (0) | Распечатать | | Жалоба

    Источник: https://spydell.livejournal.com/733479.html

    Голосовало: 0  
     
    Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

    Другие новости по теме:

     

    » Добавление комментария
    Ваше Имя:
    Ваш E-Mail:
    Код:
    Кликните на изображение чтобы обновить код, если он неразборчив
    Введите код:

     


    На портале



    Наш опрос
    Считаете ли вы, что России необходимо нанести превентивный удар по предполагаемому агрессору в случае прямой угрозы её суверенитету?




    Показать все опросы

    Облако тегов
    Австралия Австрия Азербайджан Аргентина Армения Афганистан Африка БРИКС Балканы Белоруссия Ближний Восток Болгария Бразилия Британия Ватикан Венгрия Венесуэла Германия Греция Грузия ЕАЭС Евросоюз Египет Израиль Индия Ирак Иран Испания Италия Казахстан Канада Киргизия Китай Корея Латинская Америка Ливия Мексика Молдавия НАТО Новороссия Норвегия ООН Пакистан Польша Прибалтика Приднестровье Румыния СССР США Саудовская Аравия Сербия Сирия Турция Узбекистан Украина Финляндия Франция Чехия Швеция Япония

    Политикум пишет









    Реклама

    Популярные статьи














    Главная страница  |  Регистрация  |  Добавить новость  |  Новое на сайте  |  Статистика  |  Обратная связь
    COPYRIGHT © 2014-2023 Politinform.SU Аналитика Факты Комментарии © 2023
    Top.Mail.Ru