Начинается отлив

China, Russia, Norway, Brazil, Taiwan Dump US Treasuries

Китай,  Россия,  Норвегия,  Бразилия  и  Тайвань  «сбрасывают»  американские  трежерис

Вольф Рихтер  (Wolf Richter) • October 8, 2015

Пять  крупных покупателей американских  казначейских  обязательств – Китай, Россия, Норвегия, Бразилия, и Тайвань – «сбрасывают»  эти  ценные  бумаги.  Каждая страна  делает  это  по  своим  собственным  причинам,  которые,  в  данный  момент,  очень  сходны. И  «сбрасывают»  они  их   рекордными  темпами.

Как  сообщил  Wall Street Journal,  за  12-месячный период,  закончившийся  в  июле,  чистый  объём  продаж  векселей  американского  Казначейства  центральными  банками во всем мире  достиг  суммы  123 миллиардов  долларов, -  “самое большое снижение  с  момента   начала  фиксации  данных  в 1978  году”.

Китай, крупнейший иностранный  держатель   ценных  бумаг  Казначейства (его  резервы достигли  максимума  -  $1.317 триллиона  в ноябре 2013 г.),  «разгружался»   с особым  азартом. К июлю, по  последним доступным данным от американского Министерства финансов,  резервы  Китая  составляли  около  $1.241 триллиона.  Но в   августе   началась  их  реальная  распродажа, когда  юань резко  ушел  вниз  после его девальвации.  Запаниковав  и  боясь  потерять   контроль  над их валютой, чиновники   Народного  банка  Китая  продали  трежерис  и купили юань, чтобы стабилизировать   валюту.

В том месяце, валютные резервы Китая, которые  включают множество валют,  сократились   на рекордные $93.9 миллиарда.  А  в сентябре, они  уменьшились  еще  на   $43.3 миллиарда   -   до  $3.51 триллионов. Это был пятый месяц  снижения  подряд. Wall Street Journal  пишет:

Согласно  источникам  близким  к  Народному  банку  Китая,   по  внутренним   оценкам, для  поддержания  покупательной  способности  юаня,   в  одном  только  августе  он  потратил  от  120 до 130 миллиардов  долларов. 

За  тот  же  12-месячный  период,  закончившийся  в  июле,  Россия  «сбросила   казначейских  обязательств  на  32.8 миллиардов  долларов; Норвегия, которая  как и  Россия  пострадала  от  падения  цены  на  нефть,  продала   на  18.3 миллиардов, и Тайвань  -  на  6.8 миллиардов.

Но  не все центральные банки  продавали.  Индия,  за  12  месяцев,   добавила $36.6 миллиардов к своим  резервам.  И ФРС, которая   после пяти лет валютного  стимулирования,   сидит на большем количестве  трежерис, чем какой-либо другой центральный банк,  держится  за  свои  $2.45 триллионов,  старательно переоформляя   любой подлежащий оплате долг.

Это - то,  как  выглядит  дифференцированная  перемена  направления  денежных  потоков;  здесь  надо  отметить ,  что  иностранные центральные банки начали сокращать свои покупки уже в 2013 году,   когда  на  горизонте  появилось  окончание  программы  валутного  стимулирования:

Но  у каждой продажи должен быть покупатель. И  их  должно  быть  много  -   компаний, фондов и людей во всем мире. И если  бы  дошло   до  момента,  когда  трежерис,  под токсичным наплывом предложений на продажу,  начали  бы   выходить  из-под  контроля,   ФРС, которая   не останавливается ни перед чем, вышла  бы   вперед  и  скупила  бы   всё  что  продавал  Китай. Или по крайней мере, все предполагают, что так  это  должно  быть.  И  поэтому  ставки  доходности   остаются  низкими. Фактически  же,  впервые в истории   федеральное  правительство  смогло   продать  с аукциона  трехмесячные   казначейские  обязательства   только   по  нулевой  ставке  доходности,  и  сделало  это  как раз в то самое время, когда центральные   банки  сбрасывают  трежерис, и несмотря на многодневное  оживление  на  бирже.