Подписаться RSS 2.0 |  Реклама на портале
Контакты  |  Статистика  |  Обратная связь
Поиск по сайту: Расширенный поиск по сайту
Регистрация на сайте
Авторизация

 
 
 
   Чужой компьютер
  • Напомнить пароль?


    Навигация


    Важные темы

    История с санкциями США против России невероятно обширна. Причём в этой истории лишь намерений


    Представление о том, что "либералы" — это такая маленькая кучка озлобленных


    Пока новая система обеспечения контроля над ресурсами не придумана и не внедрена, удерживать свое


    Эти две организации некоторое время назад провели своего рода командно-штабную игру, точнее,


    Когда наша оппозиция приводит в пример США как идеал успешного развития, она многого не


    Реклама






    Добавить новость в:




    » Инфляция ускоряется: где остановятся цены?

    | 9 ноябрь 2014 | Точка зрения |

    В последний день октября Совет директоров ЦБ поднял ключевую ставку с 8% до 9,5%, что одновременно было ожидаемо экспертами и, если говорить о масштабах повышения ставки, стало неожиданным.

    Ожидаемым повышение ставки Банка России было потому, что начиная с весны инфляция в России набирает ход, а все учебники макроэкономики говорят, что в такой ситуации повышение процентной ставки является правильным решением. С другой стороны, повышение текущих темпов инфляции шло не скачкообразно, а постепенно, от недели к неделе, но с конца июля Банк России смотрел на это молча, не принимая никаких решений.

    На этот раз Центробанк в своем пресс-релизе достаточно подробно описал причины, побудившие его пойти на этот шаг.

    А, точнее, одну-единственную причину — ускорение роста цен.

    Действительно, за последние 12 месяцев потребительские цены в России выросли на 8,4%, что существенно выше всех ожиданий и прогнозов денежных властей, которые раздавались ими на протяжении года. Если до конца года темп роста цен будет составлять 0,2% в неделю (как это происходит в последние пару месяцев), то к концу года инфляция превысит отметку 9%. Если же она ускорится до 0,3% в неделю — то 10%.

    Напомню, целевым уровнем инфляции на этот год была планка в 5%; правда, при этом Центральный банк делал оговорку, что, мол, его целью является не точка, а диапазон шириной ±1,5 процентного пункта, в котором инфляция может находиться в силу колебаний, связанных с действием непредвиденных факторов (например, плохой урожай или высокий уровень индексации цен и тарифов естественных монополий). Однако ускорение инфляции в этом году приобрело настолько мощный характер, что Центробанк уже не видит возможности уложиться в рамки выстроенного инфляционного коридора.

    Причины ускорения инфляции достаточно четко и однозначно названы Банком России: ослабление рубля и ограничения на импорт продовольствия, введенные российскими властями в начале августа, а также рост инфляционных ожиданий населения. При этом Банк России считает, что самое сильное воздействие на ускорение роста цен оказал запрет на импорт продовольствия — 1,2 процентных пункта за август — декабрь, а на «долю» девальвации рубля за период с начала года, по его оценкам, приходится 1,3 процентных пункта дополнительного роста цен.

    Столь подробное изложение взглядов Банка России кому-то может показаться скучным, но на самом деле можно с большой уверенностью предположить, какой инфляционный сценарий видится российским денежным властям.

    Конечно, ни о каких 5,5% годовой инфляции в следующем году, которые заложены в прогноз и бюджет на 2015 год, речи идти уже не может.

    Судя по всему, Банк России сегодня готов допустить, что до конца года инфляция в России может еще немного повыситься, однако он верит, что к весне следующего года «ожидается возобновление снижения инфляции и инфляционных ожиданий…. [однако] … снижение инфляции будет происходить более медленными темпами, чем ожидалось ранее». На мой взгляд, это означает, что реалистичным для себя прогнозом Банк России видит годовую инфляцию в 2015 году примерно на уровне 7%.

    Исходя из сложившейся ситуации, такой прогноз является оптимистическим.

    7%-ная инфляция возможна в следующем году, но для этого должны совпасть несколько моментов. Например, очень хороший урожай зерна в России и мире, который приведет к торможению и, может быть, даже к снижению цен на мясо и хлеб. А еще отмена странами Запада части финансовых санкций, введенных против российских банков и компаний, что приоткроет для экономики западные рынки капитала, заметно увеличит приток валюты в страну и укрепит рубль. А еще сдержанно-рассудительная политика российских властей в части индексации тарифов естественных монополий в следующем году. Возможно все это? Да, но, думается, только теоретически. Гораздо более вероятным мне представляется сценарий, в котором инфляционное давление будет нарастать. А нарастать ему есть где.

    Во-первых, девальвация рубля не остановилась, и пока непонятно, где и при каких условиях она может остановиться.

    С начала года стоимость бивалютной корзины выросла более чем на 30%, а это (по оценкам Центра развития ВШЭ) даст примерно 3%-ный прирост розничных цен в стране. Эффект девальвации переходит в цены примерно в течение шести месяцев, поэтому можно смело утверждать, что осенне-зимняя девальвация 2014 года подогреет рост цен в начале года следующего.

    Во-вторых, 5,5%-ная инфляция, заложенная в бюджет будущего года, позволила Минфину «сэкономить» на зафиксированной в законе индексации зарплат бюджетников, которая должна происходить при росте цен более чем на 6%. Так как инфляция будущего года будет явно выше 6%, то российские власти могут пойти на изменение параметров бюджета и увеличить его расходы для проведения индексации. Если же индексации не случится, то реальные доходы бюджетников сильно упадут: 9% инфляции в текущем году плюс 7-8% в следующем будут означать снижение их реальных доходов более чем на 15%.

    Очевидно, что повышение зарплат будет толкать инфляцию вверх.

    В-третьих, для снижения инфляции нужна «опаздывающая» (то есть ниже уровня инфляции) индексация цен и тарифов естественных монополий (газ, электричество, железнодорожные перевозки). Но затормозившая экономика и нежелание сокращать издержки будет вести к росту давления «Газпрома» и РЖД на правительство в пользу «опережающей» индексации, вероятность которой я оцениваю достаточно высоко, и она неизбежно будет перекладываться в цены всех прочих товаров и услуг.

    В-четвертых, российское население оказалось в ситуации сложного выбора: остановился рост реальных доходов, инфляция съедает рублевые сбережения, а банки не стремятся повышать процентные ставки по рублевым депозитам до привлекательных уровней (валютные депозиты вызывают настороженное к себе отношение на фоне участившихся слухов о грядущих валютных ограничениях), но при этом повышают ставки по кредитам. Это уже привело к тому, что депозиты населения в банках перестали расти, да и прирост задолженности по банковским кредитам резко замедлился.

    Для разгона инфляции нужно не очень много — чтобы население решило, что единственной надежной формой сбережений является приобретение товаров длительного пользования.

    А это именно та группа товаров, цены на которую растут крайне медленно — всего 5,5% в год. Понятно, что если такое случится, то повысившийся спрос неизбежно приведет к более быстрому росту цен.

    Насколько сильным может быть ускорение инфляции в таком случае? Мне представляется, что если в будущем году сыграют все перечисленные выше факторы, то уже к середине 2015 года темп роста цен может превысить планку 10%. Однако нужно понимать, что в силу высокой инерционности экономики (и при условии, что власть не будет делать грубых ошибок, например замораживать цены или административно регулировать курс рубля) говорить о возможности 15%-ной инфляции в следующем году я не готов. Это удел более далекого будущего.



    Комментарии (0) | Распечатать | | Жалоба

    Источник: http://www.forbes.ru/mneniya-column/makroekonomika/272565-inflyatsiya-uskoryaetsya-gde-ostanovyatsya-tseny

    Голосовало: 0  


    Или через КИВИ кошелёк

     
    Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

    Другие новости по теме:

     

    » Добавление комментария
    Ваше Имя:
    Ваш E-Mail:
    Код:
    Кликните на изображение чтобы обновить код, если он неразборчив
    Введите код:

     


    На портале



    Наш опрос
    Считаете ли вы, что России необходимо нанести превентивный удар по предполагаемому агрессору в случае прямой угрозы её суверенитету?




    Показать все опросы

    Облако тегов
    Австралия Австрия Азербайджан Аргентина Армения Африка БРИКС Балканы Белоруссия Ближний Восток Болгария Бразилия Британия Ватикан Венгрия Венесуэла Германия Греция Грузия Дания ЕаЭС Евросоюз Египет Израиль Индия Ирак Иран Испания Италия Казахстан Канада Киргизия Китай Корея Латинская Америка Ливия Мексика Молдавия НАТО Новороссия Норвегия ООН Пакистан Польша Прибалтика Приднестровье Румыния СССР США Саудовская Аравия Сербия Сирия Турция Узбекистан Украина Финляндия Франция Чехия Швеция Япония

    Реклама



    Фито Центр











    Популярные статьи

    Главная страница  |  Регистрация  |  Добавить новость  |  Новое на сайте  |  Статистика  |  Обратная связь
    COPYRIGHT © 2014-2019 Politinform.SU Аналитика Факты Комментарии © 2019